📅 2025년 3월 19일 | FOMC 회의 결과 요약

연준, 금리 동결 유지 – 인플레이션 상승 및 경제 성장 둔화 전망

(출처: REUTERS/Kevin Lamarqu)

---

📌 금리 정책 및 경제 전망

2000년 이후 연준의 금리 변화(출처: yahoofinance)

 

✅ 금리 동결: 연준은 기준금리를 4.25%~4.5% 범위로 유지, 2회 연속 동결.
✅ 2025년 2차례 금리 인하 전망 유지 (12월 전망과 동일).
✅ 경제 성장 둔화 예상: 2025년 GDP 성장률 1.7% 전망 (이전 2.1%).
✅ 인플레이션 상승 전망: 코어 PCE 2.8% 예상 (이전 2.5%).

---

📰 주요 발표 내용 & 파월 의장 발언 정리

1️⃣ 경제 성장 둔화 vs. 인플레이션 상승 – 균형을 맞춘 전망

• 제롬 파월 연준 의장: 경제 성장 둔화와 인플레이션 상승이 서로 균형을 맞추는 역할을 하기 때문에 2회의 금리 인하 전망을 유지했다고 설명.
• "예측은 여전히 매우 불확실하다."

2️⃣ 경기 침체 가능성 – 예상보다 높아졌지만 여전히 낮음

• 연준 자체적으로 경기 침체를 예측하지는 않지만, 외부 경제 전문가들의 경기 침체 확률 전망이 소폭 증가한 것으로 확인.
• 그러나 "경기 침체 가능성은 여전히 높지 않다."

3️⃣ 인플레이션 상승의 주요 원인 – 트럼프 행정부의 관세 정책

• 파월 의장: "인플레이션 상승 요인의 상당 부분이 관세로 인한 것"
• 미국 정부가 중국·캐나다·멕시코에 대한 추가 관세를 시행, 4월부터 보복 관세 예상.
• 연준은 향후 관세에 따른 물가 상승과 비관세 요인을 구분할 계획.
• 관세 인플레이션으로 인해 물가 안정 목표 달성이 지연될 가능성.

4️⃣ 연준의 대응 전략 – "지금은 기다릴 때"

• 연준은 실물 경제 지표를 면밀히 분석하고 있으며, 아직까지 경제가 견조한 수준을 유지.
• 설문 조사에서는 경기 불확실성이 커졌지만, 실물 경제 데이터와 상관관계가 높지 않음.
• "현재 정책이 경제 변화에 대응할 수 있는 적절한 위치에 있다."

5️⃣ "높은 금리를 더 오래 유지할 준비가 되어 있다"

• 파월 의장: "경제가 강한 상태를 유지하고, 인플레이션이 지속되면 금리를 높은 수준에서 오래 유지할 것"
• 반면, 노동 시장이 약화되거나 인플레이션이 빠르게 하락하면 정책 완화 가능성도 있음.

6️⃣ 소비 지출 둔화 조짐

• "미국 경제는 전반적으로 강하지만, 소비 지출 증가세가 둔화되는 조짐이 보인다."
• 2024년 하반기 급격한 소비 증가 이후 조정 국면 가능성.

---

📉 시장 반응 – 주식시장 강세

• 파월의 기자회견 중 나스닥 +1.7%, S&P 500 +1.3%, 다우지수 +400포인트(+1.1%) 상승.
• 금리 동결과 더불어 연준의 균형적인 스탠스가 투자심리를 자극.

---

🔎 전문가 반응 – "스태그플레이션 우려 증가"

• 골드만삭스: 연준의 경제 전망이 "스태그플레이션(저성장+고인플레이션)" 성격을 보인다.
• 모건스탠리: 4월부터 본격적인 관세 보복이 예상되며, 5월 FOMC 회의에서는 금리 정책의 방향이 달라질 가능성.
• 6월 금리 인하 가능성이 열려 있음.

---

📝 핵심 요약

📌 연준은 금리를 4.25~4.5%로 동결하며 2025년 2차례 금리 인하 예상 유지.
📌 미국 경제 성장률 전망 하향(1.7%), 인플레이션 전망 상향(2.8%).
📌 트럼프 행정부의 관세 정책이 인플레이션 상승의 주요 요인.
📌 연준, 경제 데이터에 따라 유연한 정책 운영 의지 강조.
📌 주식시장 강세, 투자자들은 연준의 균형적 접근을 긍정적으로 평가.
📌 스태그플레이션(저성장+고인플레이션) 우려 커지며 향후 정책 변화 가능성 주목.

 

 

자료출처

Fed sees 2 rate cuts in 2025, projects higher inflation and lower economic growth

Fed sees 2 rate cuts in 2025, projects higher inflation and lower economic growth

Watch Fed Chair Powell speak on rates, economy and effect of tariffs

Fed decision recap: Powell says tariffs could delay progress on lowering inflation

https://www.wsj.com/economy/central-banking/fed-meeting-interest-rate-projections-2025-trade-war-46978dfd