3/6/2025- Morning Brief

트럼프의 관세 정책과 미국 경제: 무역 전쟁, 증시 급락, 스태그플레이션 위기

트럼프 행정부의 고율 관세 정책이 미국 경제와 글로벌 시장에 큰 충격을 주고 있다.
✅ 글로벌 무역 갈등 심화 → 미국·캐나다·멕시코·중국·EU 간 보복 조치 확대
✅ 미국 증시 급락 → 기업 실적 부진 & 관세 불확실성으로 투자심리 위축
✅ 스태그플레이션(경기 둔화 + 물가 상승) 위험 증가 → 연준(Fed)의 금리 정책 딜레마

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🔹 1. 트럼프의 관세 정책: 글로벌 무역 전쟁 심화

트럼프 대통령은 25% 고율 관세를 단행하며 미국 우선주의를 강화했지만, 이에 따른 보복 관세와 무역 불확실성이 커지고 있다.

📌 무역 파트너별 주요 관세 조치

• 캐나다·멕시코: 3월 4일부터 25% 관세 부과 → 양국 보복 조치 발표
  • 캐나다: 미국산 제품 1,070억 달러 규모 보복 관세
  • 멕시코: 3월 9일부터 추가 보복 관세 시행 예정
  • 자동차 관세 1개월 유예 → 빅3(포드, GM, 스텔란티스) 요청 반영
  • 농산물 관세 일부 면제 검토 중
• 중국: 10% → 3월 4일부터 20%로 관세 인상
  • 중국 보복 조치: 미국산 닭고기·돼지고기 15% 추가 관세 (3월 10일부터 시행)
• 유럽연합(EU):
  • 3월 12일부터 철강·알루미늄 25% 관세 적용
  • EU와 무역 전쟁 가능성 확대

📌 기업 대응: 가격 인하 압박 & 소비자 부담 증가

• 월마트(WMT), 중국 공급업체에 최대 10% 가격 인하 요구 → 공급망 불안.
• 소매업체(메이시스, 타겟, 베스트바이 등), 관세 부담 증가로 실적 전망 하향.

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🔹 2. 미국 증시 급락: 관세 불확실성과 기업 실적 부진

미국 증시는 관세 정책과 실적 악화에 대한 우려로 급락했다.

📉 주요 지수 변동

• 다우지수 선물(YM=F) -0.9%
• S&P 500 선물(ES=F) -1.1%
• 나스닥 100 선물(NQ=F) -1.4%

📉 기업 실적 부진 가속화

• 마벨 테크놀로지(MRVL): AI 매출 둔화 전망 → 16% 폭락.
• 메이시스(M): 2025년 매출 전망 부진 → 3% 하락.
• 월마트(WMT): 공급업체에 가격 인하 압박 → 비용 증가 우려.

📌 투자자 불안감 확산

• AI 시장 성장 둔화 조짐 → 기술주 하락 (Nvidia, Broadcom, AMD 등).
• 경기 불확실성 증가 → 소비 둔화 우려 확대.

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🔹 3. 스태그플레이션(경기 둔화 + 물가 상승) 경고음

트럼프의 관세 정책이 경제 성장 둔화와 인플레이션 상승을 동시에 유발하며, 가장 우려되는 경제적 위기인 스태그플레이션(Stagflation) 조짐이 보이고 있다.

📌 경기 둔화 신호

• 고용 둔화 & 제조업 위축 → 성장 둔화 가능성 증가.
• 소비자 지출 감소 → 경기 침체 위험 확대.

📌 물가 상승(인플레이션) 압력

• 관세 → 기업 생산 비용 증가 → 소비자 가격 상승.
• 월마트 등 대기업, 가격 인하 요구 → 공급망 혼란.

📌 연준(Fed)의 금리 정책 딜레마

• 경기 둔화 방지를 위해 금리 인하 필요.
• 하지만 인플레이션 억제 필요 → 금리 인하 지연 가능성.

📌 전문가 경고

• Apollo 수석 이코노미스트 토르스텐 슬록(Torsten Sløk):
  • "무역 전쟁은 필연적으로 가격 상승과 판매 둔화를 초래한다"

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🔹 4. 글로벌 금융시장 혼란

📌 채권 시장 변동성 증가

• 독일 국채(10년물) 금리 2.93% → 1990년 이후 최대 폭 상승.
• 일본·호주·이탈리아 채권 금리 급등 → 글로벌 금융시장 변동성 확대.
• 원인: 미국의 유럽 방위 지원 감소 → 독일 등 국방비 증액 발표.

📌 AI·반도체주 변동성 확대

• 중국 AI 기업 성장세 → 알리바바(BABA) 3% 상승.
• 미국 AI 시장 둔화 우려 → Nvidia, Broadcom, AMD 하락.

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📉 프리마켓 주요 주식 동향 요약 📈

🔹 MongoDB (-18%)

• 2026 회계연도 가이던스 부진.
• 예상 EPS ($2.44~$2.62) < 시장 예상 ($3.34).
• 매출 예상 ($2.24B~$2.28B)도 시장 예상 ($2.32B) 하회.

🔹 Marvell Technologies (-18%)

• 4분기 실적은 컨센서스 근소하게 상회했지만,
• 아마존 공급망 기업들의 강한 실적 이후 시장 기대치가 높아져 실망 매도.

🔹 JD.com (+5%)

• 4분기 실적 예상치 상회.
• 2024년 연간 배당금 지급 발표.

🔹 Zscaler (+3%)

• 클라우드 보안 기업, 2분기 실적 예상치 초과.
• EPS (78센트) > 예상 (69센트), 매출 ($648M) > 예상 ($636M).

🔹 Rigetti Computing (-12%)

• 4분기 실적 부진.
• EPS 손실 (68센트) > 예상 (7센트), 매출 ($2.3M) < 예상 ($2.5M).

🔹 Macy’s (-3%)

• 4분기 매출 ($7.77B) < 예상 ($7.87B).
• 2024년 가이던스도 시장 기대치 하회.

🔹 Veeva Systems (+5.5%)

• 4분기 실적 예상 초과, 강한 가이던스 발표.

🔹 Grindr (-8%)

• 2024년 순손실 ($131M) > 전년 ($55.8M).

🔹 Amazon (-1.8%)

• 전날 +2.2% 상승 후 일부 차익 실현 매도.
• 이번 주 -2% 하락 중.

🔹 Alibaba (+1%)

• 새로운 AI 모델 공개, DeepSeek과 경쟁 가능성 언급.

🔹 Victoria’s Secret (-4%)

• 1분기 매출 가이던스 ($1.3B~$1.33B) < 예상 ($1.39B).
• 소비 심리 위축과 거시경제 불확실성 언급.

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🔹 핵심 요약: 미국 경제, 무역 전쟁과 경기 침체의 갈림길

✅ 관세 정책, 보호무역보다 글로벌 무역 갈등 촉발 → 보복 관세 확대.
✅ 미국 증시, 기업 실적 부진과 관세 불확실성으로 투자 심리 위축.
✅ 스태그플레이션 위험 증가 → 연준, 경기 둔화 vs. 인플레이션 딜레마.
✅ 글로벌 채권·주식시장 불안정 심화 → 투자자 리스크 관리 필요.

📉 무역 전쟁과 경제 불확실성이 지속되는 한, 시장의 변동성은 더욱 커질 전망.

 

 

 

자료출처:

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